大行评级 | 瑞银：引述专家指全球航运需求展望疲弱 今年航运商盈利能力或大跌 当前速递

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格隆汇2月1日丨瑞银发表报告，指近期与航运业专家举行会议，并引述欧洲运输分析师Cristian Nedelcu指，料今年全球集装箱运量同比跌3%，全球需求展望疲弱。随着港口堵塞情况纾缓及运力释放，未来数个月运费料续受压，航运商盈利能力或大跌。

就两大航运巨擘地中海航运公司(MSC)和马士基日前发表联合声明，同意在2025年终止2M联盟一事，报告引述Nedelcu指，未来数年航运业内联盟或重组，2M联盟解散令个别航运商在货运量下滑时更难管理运力，因联盟在协调运力上有优势。即使2M联盟解散或致议价能力下降，瑞银料中国港口营运商难以从中显着得益，因以往价格谈判是与个别航运商进行，今年航运行业盈利能力恶化，或令港口商更难提升收费。

报告引述Nedelcu补充，中至长期而言，由于全球化见顶，未来航运增长或遇阻，他预期有更多供应链本地化。短期而言，新合约价格未必反映实时现货运价，但随时间过去，他预期，合约价将走近现货运价，客户将减少合约交易量，而将更多货品转以现货运价计费。由于假设部分签订合约的客户或争取重新谈判，预期今年第二、三季部分航运商或在保持盈利上苦苦争扎。

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