AI涨势如虹 热点有望发散-全球观焦点

本周上证站上3200点大关，热点也主要集中在近期一直很火爆的AI算力板块，特别是像光模块、光电共封装等前期牛股屡创新高。

知名私募人士认为，目前A股的热度逐渐攀升，特别是在人工智能引领的科技股上更是有超高的人气。而对于后市，科技股的热度依旧，算力板块的炒作则可能向高密度光纤跳线（MPO）、大规模存储和边缘计算等方面发散。

杨德龙（知名私募人士）：

【资料图】

央行保持低利率宽流动政策组合

周四凌晨，美联储6月份的议息会议发表了声明，和我之前预判的一样，由于5月份CPI降到了4%，和去年6月份的高峰9.1%相比甚至比腰斩还要多，所以这一次没有加息。虽然距离2%的通胀目标还有一定的距离，但是美联储考虑到暴力加息对于经济面、企业和个人都会造成很大的冲击，加上通胀已经形成下降趋势，所以美联储这次选择了暂缓加息。当然，这次暂停加息并不完全意味着加息周期的结束，点阵图显示，今年可能还有两次25个基点的加息，加息目标是从5.1%提高到5.6%，不过是否会兑现还要看后期经济面以及银行业等因素的变化，因为前段时间美国三家中小银行出现破产，特别是硅谷银行的破产引发了全球投资者的关注，很多人担心美国银行业出现危机。

这段时间央行积极采取各种手段进行降息来提现经济增速，因为整体来看今年的经济增速弱于预期，呈现出弱复苏的状态，所以央行在货币政策上保持了低利率、宽流动性的策略。去年居民存款增加了19.9万亿，今年一季度增长接近10万亿，这和居民投资信心不足以及预防式储蓄有关，针对这两年存款大幅增长的问题，银行也多次下调了存款利率，通过降低存款利率有利于推动居民储蓄转移，推动资金流入到投资市场或是消费市场。

另一方面，近期央行又下调了逆回购利率和MLF利率，各达10个基点，这说明在中长期贷款方面也在下调利息，从而减轻企业和个人贷款利率的负担，同样有利于推动资金流入到投资领域和消费领域，刺激经济复苏。我们可以看到，虽然央行实施的货币政策较为宽松，释放资金也比较多，但是经济复苏力度并不算大，投资增速较为低迷，消费复苏也不及预期。有些专家认为我国经济现在处于流动性陷阱状态，即使再降低利息也无法使增加的资金流入到实体，这可能也和投资者信心不足有关。

在货币政策适度宽松的同时应该适当采取财政政策，从而推动投资增速，因为现在民间投资信心不足，需要政府投资加大力度来弥补民间投资缺失的部分，从而稳定投资增速。

从A股市场来看，近期白酒板块蠢蠢欲动，有低位回升的迹象。最近我参加了茅台股东大会，见证了近千位来自全国各地的价值投资者齐聚茅台镇，与著名的投资人林园先生进行了深入的交流探讨，我们认为价值投资依然是取得长期投资胜利的法宝，这一点从茅台投资者脸上的笑容就可以看出。现在很多年轻人不再喝白酒，而是更喜欢喝洋酒或者红酒，虽然未来白酒行业可能行业性的整体增速不高，但是高端白酒的销量还是稳定增长的，具有品牌价值，同时具有一定的刚需性质，所以高端白酒市场是目前增长较好并且具备较好的投资价值的市场。

从长期来看，企业只有保持稳定的盈利增长，通过高比例的现金分红或股票回购、注销等方式来回馈投资者，才能成为深受投资者信赖的好公司。投资优质公司是实现财产性收入最好的手段，对大多数居民来说也是一个较好的增加财富的方式。这两年很多优质股票出现了下跌，导致一部分投资者质疑价值投资，对于好公司、好基金丧失信心。在这个时候，我参加了巴菲特股东大会，同时又参加了茅台股东大会，借助这两次大会推广价值投资理念，提振了大家对价值投资、对好公司和好基金的信心。在市场相对低迷的时候，通过逆向投资布局被错杀的优质龙头股或者优质基金，是一个获取超额收益的好方式。当然做价值投资知易行难，除了要认真研究行业发展规律和企业基本面之外，还要保持良好的心态，战胜贪婪和恐惧，战胜人性的弱点，克服铆钉效应，这样才能够在市场短期波动和低迷的时候坚持做好公司的股东，以时间换空间，做时间的朋友。

黎仕禹（知名私募人士）：

三大赛道机会值得关注

本周四是新能源赛道的大涨，两市成交金额第一的是宁德时代，而周五则是人工智能的训练大模型昆仑万维，至于周二则是另外一个大模型概念龙头股科大讯飞，这几个大票单日成交金额都是上百亿，算是市场的典型炒作方向标了。

新能源大涨之后，行情随后的分化也是在情理之中，而看好新能源持续性反弹行情的人，理由则是前期风格漂移的新能源基金可能会趁临近中报之际，减仓涨幅偏高的人工智能个股，从而低位回补新能源多头仓位。此外，交易拥挤也需要改善，新能源的估值也处于低位。

当然了，也有人认为目前的新能源个股仅仅只是超跌反弹行情而已，后市能否具备持续性仍需要观察。不过，看好人工智能的，目前自然还是看不上新能源赛道股，这就是赛道的决绝，各有各的“菜”。

昨天新能源大涨的时候，人工智能板块是出现了杀跌回调的，但是很快，它们今天又掀起了大涨狂潮，而这主要是由人工智能的重要硬件领域光模块（CPO）和人工智能服务器引领。毕竟，金矿不一定能够挖得出多少金子，但是卖铲子和卖水的商家肯定是赚得盘满钵满的。

至于应用端的数据确权和数据要素，它们的投资逻辑跟硬件的逻辑一样，我不管你训练后得出什么结果，但是你买我的数据肯定是要花钱的，这也是卖铲子和卖水的商业逻辑。

人工智能的大模型研发周期长、投入大、风险高，至于未来它到底会怎么样，现在大家只是充满着美好的想象而已，事实上它们的商业化进程仍然是0。所以，我们现在也只能把它当作一个美好前景赛道去炒作，而那些卖铲子和卖水的商家，无疑是第一批获利的。

至于新能源赛道，目前已经是成熟的赛道了，其中的商业化进程也非常好，模式也非常成熟。虽然它们遇到了阶段性的发展低谷，但是它们的未来仍然还有很大的发展空间。所以，这些赛道的选择，对于投资者来说，并不是唯一的选项，而我们可以“看着锅里的，吃着碗里的”！意思就是说，作为成年人，我们不做选择，三大赛道（人工智能、半导体芯片、新能源）我们都要。

对于近期的大盘，飞刀认为市场基本上探明了中期阶段性的底部了，如创业板指数的底部低点也在上周出现了，那就是不破不立，破而后立的2188.33点。创业板指数在本周四走出的中阳K线，基本上奠定了指数的二次探底成功，所以如果后市创业板反弹一波行情冲至年线，那么基本上也是意味着新能源赛道股的反弹机会到来，因为创业板指数的走势基本上就是代表着CRO赛道股和新能源赛道股的走势。

在一些利好政策消息的刺激性，本周五的中特估概念股也是蠢蠢欲动，后期如果它们能够上涨，那么对市场的帮助也是很大的，而其中中船系概念股，则是飞刀最为钟意的了。大家可以重点关注一下中船系的中特估概念股。

指数走势上，在经历了本周的超跌反弹之后，目前均已遇到了60日均线的压力了，如果市场下周能够强劲突破和站上60日均线，那么市场的本轮反弹行情就稳了；反之，大家则要继续耐心等待了。总之，无论如何，市场的中期建仓买点已现，大家此时要重点关注市场了。

第六感觉（资深投资人）：

下周继续上涨概率有多大？

在消息面和政策面继续偏暖的刺激下，周五沪深两市大盘均是微幅高开的，开盘后大盘一度上攻，但临近周末和端午节假期，投资者偏于谨慎，资金跟风入场的意愿还是偏低的。不过最近的形势略偏积极，所以投资者的抛售意愿也不大。午市开盘后，在乐观资金入场的推动下，大盘再度出现了一波拉升，尾市基本是一个高位震荡的走势。收盘时，上证综指报收于3273.33点，上涨20.35点，涨幅0.63%，成交4444亿；深证成指报收于11306.53点，上涨123.59点，涨幅1.11%，成交6233亿。周五沪深两市大盘高开震荡收高，成交量继续有所放大，那么大盘接下来会如何运行呢？下周继续上涨的概率有多大呢？

从盘面来看，中船系、通信设备、云计算、云办公、量子科技、计算机应用、网络安全、智慧政务、液冷服务器、国产操作系统、国产航母、国产软件、信创股、中字头股票、数据中心、大数据、数据安全、ChatGPT概念股、东数西算、数字经济、人脸识别、安防股、机器视觉、卫星导航、军民融合、鸿蒙概念股、边缘计算、海工装备、贸易股、人工智能、智能制造、计算机设备、国防军工、混合现实、时空大数据等板块是有所表现的，处于板块涨幅榜前列，在一定程度上活跃了市场人气。而零售股、小家电、酒店及餐饮股、银行股、草甘膦、厨卫电器、食品加工制造、医药电商、预制菜、汽车股等板块则表现较弱，处于板块跌幅榜前列。总的来看，周五沪深两市个股的上涨家数还是略多于下跌家数的，收盘时，沪市上涨家数为1257家，平盘113家，下跌890家；深市上涨家数为1743家，平盘165家，下跌915家。两市涨停板家数为52家，跌停板家数为1家。

从技术层面来看，周五上证综指大盘收出的是一颗高开震荡收高的阳线，这颗阳线的量能是继续有所放大的，多方力量占据了一定的上风。从均线系统来看，周五上证综指大盘开盘即开在了30日均线上方，不过受到了上方60日均线的压制，尾市上行遇阻。从周线来看，本周上证综指大盘收出的是一颗低开探底后企稳回升的阳线，周涨幅为1.30%，大盘周线上出现了初步走强的迹象。

综合上述，本周大盘震荡上行的走势主要是受到了消息面和政策面偏于积极的刺激。那么大盘下周会如何运行呢？继续上涨的概率有多大呢？在前期的分析中我指出，如果周五大盘继续放量的话，那么是有望突破30日均线的压制的，如果连续3个交易日站在30日均线上方，那么就是初步脱离了我们此前分析方法标准循环阶段动态下沿的牵扯。周五大盘略微放量站在了30日均线上方，还是偏于积极的，也表明标准循环阶段动态下沿的支撑强劲，在政策面偏暖的刺激下选择了震荡上行，完全符合我最近一段时间对于行情的研判。具体到下周，我觉得关键还要看政策面的动向，我多次说过，这一类循环阶段的重点就是政策面持续利好的支持，因为这一阶段阶段处于一个独具特点的阶段，虽然总体是一个震荡上行的趋势，但内在上攻动力不足，需要外在政策利好的持续刺激。总之现在的行情开始偏于积极了，政策面利好不断，但是还缺乏单独针对资本市场的实质性利好措施，如果没有的话，行情在3300点上方附近遇阻的概率较大。如果有的话，那么大盘接下来持续震荡上行的概率还是较大的。

卧龙轩（资深投资人）：

AI全线飙涨行情已近疯狂

周四新能源突然爆发，让不少人猜想风格是否开始转变，龙轩认为AI板块并没有被新能源虹吸，说明里面的资金还是很淡定的。而周五人工智能板块又是全线炸裂式大涨，众多个股继续是高位高打、甚是壮观。人工智能是一场新的科技革命，未来还会反复炒作，不过近期有加速拉升近疯狂之势，短线要注意风险了。

从盘面来看，CPO板块突破天际持续飙涨，其中龙头中际旭创再次拉升暴涨近15%，市值来到了千亿，光库科技、太辰光也是一轮凶悍的暴涨之势；此外，AI服务器龙头浪潮信息也再次大阳冲板，股价6日4根大阳拉升，这也让周二百亿砸盘的拓维信息，这两日还能拉升回击，中科曙光也是一度拉升。另外，大模型之一的昆仑万维，在周四放量高位回落后，周五还能以11.6%的大阳线反包回去，成交量也达到百亿。由此可见，上游的算力、中游的大模型类个股，能持续受到资金的关注，而且市值越大反而越受欢迎。

在AI芯片龙头英伟达频创新高、大模型最强龙头微软隔夜市值也创出历史新高下，A股类相关品种人气确实能居高不下，毕竟这是一轮全球性的科技革命，长期的想象空间十足。不过短期这样的拉升速度太快，因此龙轩认为近几日暴涨的人工智能个股，持有的投资者都应该先清仓离场，没有的别再去追高了，等调整暴跌的时候再看下。另外，新能源类个股周五也没被AI虹吸，若新能源来一波超跌反弹，对AI里面的资金也会有一定的分流影响。

花无百日红，股无日日牛，AI板块连续大涨几日后，短期确实更应注意风险。值得欣慰的是，这两日市场成交量都能保持在万亿以上，说明有增量资金在入场的，这也是AI、新能源、白马股等品种近期能共同上涨的原因。而只要有增量资金入场，那各大指数反弹的持续性就可期。

工信部与发改委等五部委，将组织开展2023年新能源汽车下乡活动，这就如十年前的家电下乡一样。对整个产业都产生了深远积极的影响，新能源产业链在跌了半年后，有望在此实质性利好助力下迎来一轮估值修复的行情，从而带领创业板指走出困境。

近期全球股市都上涨，A股弱了半年后，走出来确实是大概率的，对此我们不用去怀疑。只不过市场还是一个结构性为主的行情，只有选对方向才能吃到肉。方向选择上，AI短期先回避等调整杀跌，这里可继续挖掘上游算力方面的滞涨股；新能源局部高景气的品种，当前可适当关注；白马股与中特估方面，龙轩则认为还是中特估占优。

趋势巡航（知名私募人士）：

短期反弹到位当心回落补缺

周五大盘在晚间消息面偏向利好的刺激下，两市大盘高开高走，盘中中特估、科技股、军工等板块全线走强带动大盘上行，大盘最终以上涨报收。

AI应用端周五再次大涨，光模块继续狂飙，游戏、AIGC、ChatGPT等板块爆发。数字经济板块也上涨，国资云、数据要素、数据安全等板块涨幅居前。消息面上，中国科学院自动化研究所周五上午在上海发布了该所研制的新一代人工智能大模型——紫东太初2.0。联合国工业发展组织宣布，将于今年7月与华为公司等国际企业共同成立全球工业和制造业人工智能联盟，推动人工智能技术在工业与制造领域的创新和应用，促进数字经济发展。而广东省、上海等城市推出了支持人工智能、区块链、量子信息等都对科技股构成利好，所以，科技股再次疯狂，领涨的还是AI、光模块方向。人工智能、中特估还是今年的主线。

国资委召开会议指出，中央企业要以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。引发了周五国企改革相关个股走强，其中主要受益的还是航天军工板块，这个板块整合的空间最大，航天动力、中国船舶、航天晨光等相关个股今天都是大涨，但主要龙头还是在长期没有启动的低价股，比如中成股份开始直接涨停，像国统股份、长春一东、林海股份等基本都是这个板块的老油条。

消息面上，今年618期间，京东旗下言犀虚拟主播应用也全面升级，上线32款2D真人孪生新主播，同时超100位数字人主播全天候在线，言犀虚拟主播开播商家较去年11.11增幅近4倍。消息引发了周五虚拟数字人走强，天地在线4天2板，中胤时尚大涨15%，天舟文化、宣亚国际等相关个股全线大涨，以前618还有一个网红经济，现在直接改成了虚拟数字人，技术发展太快了。

周五走弱的主要是光伏、锂矿等相关板块，这些板块也是周四走势最强的，隔天即出现回调，说明市场热点切换较快，也说明大盘上涨的空间不大。因为强势市场应该是强势股上涨，抄底资金介入补涨股引发上行，现在公一天、母一天的，至少说明现在不是强势市场。

但是本周以来，多只光伏板块个股获得北上资金加仓。统计显示，开通陆股通的光伏股中八成本周北上资金持股量上升，爱康科技、爱旭股份持股量增长超千万股；其他还有通威股份、晶澳科技、福斯特持股量增加居前。目前的行情就是新能源和科技股在玩跷跷板 ，拉升了一个板块，另外一个板块就会回调，在两市5000多只个股的情况下，看来以后很难有普涨行情了。

技术上，周五大盘跳空向上，向上的缺口是普通缺口，这个缺口应该在3天内回补，下周只有3个交易日，大盘应该是要回落补缺了。

（文章来源：金融投资报）

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